“来来来，尝尝我从多米尼加弄来的上好雪茄。”罗纳德在斯坦顿岛中部的一个带独立院子的老房子里，接待了刚刚从东京回来的班农。

班农代表罗纳德一起，在日经指数上购买的看多合约，拿到了数倍的收获。他和罗纳德都在这场大赌博里，分别赚到了接近5000万美元的收益。

虽然看上去不少，但是相对于那些动辄10亿美元计算输赢的对冲基金大鳄面前，这点钱就像小鱼一样，翻不起半点波澜。

不过小也有小的好处，就是无人知晓，两个人动员的各自500万美元的本金，就算全部丢进周五的市场里，也没有什么人注意。拿到了需要的收益以后，班农就果断了地了结了收益，不再继续陪那些大资金玩耍了。

他坐着全日空的头等舱，从东京经停旧金山，回到了纽约。不顾到时差，就来和罗纳德庆祝两人的重大胜利。

罗纳德亲自切好了粗大的雪茄，学着用松木火柴帮班农点上，自己也弄了一根放在了嘴里，开始吞云吐雾起来。

“这次的收益，我的那半，会留大部分在东京股票交易所，用日元购入一些股票，你有什么推荐吗？”

班农精神非常好，眼睛里还有残留的红色血丝，头发往后梳起大背头，就像一头刚刚结束了狩猎的獒犬。

“我不知道啊，我在东瀛的两位盟友，他们的公司都没有上市。”

喜多川的杰尼斯，和角川家的角川书店，都是家族经营的私有公司，不可能接受他们的入股。

“嗯，那我就按照我自己的来。我劝你也把盈利的大头留成日元，买股票，买国债，什么都行，只要用日元计价的资产，明年我们的收益还能上涨起码20%”

“为什么？”罗纳德的位置在一张很老的写字台的后面，靠背椅的地方是房间里的角落，窗户上的百叶窗合起，只有一些阳光从缝隙中射进来，一明一暗的雪茄头，在黑暗的背景中显示着罗纳德的位置。

“我记得1985年在广场饭店签订协议以后，日元已经升值了好多了吧？”

罗纳德有点不太信班农的说法。两年不到，日元已经从250兑1，上涨到了150兑1，而且……

“就在今年年初，西方六国集团加上西班牙，还在髪国什么地方签订了个协议，不是说准备制止日元和西德马克的无序升值吗？”罗纳德只对财经新闻有模糊的印象。

原大统领的亲信，白宫幕僚长，詹姆斯·贝克，因为南希的占星家顾问说他的星盘对大统领不利，在和原财长唐纳德·雷根形同儿戏的呼唤以后，一手主导了广场协议。

但是到了1987年，美元的持续贬值，使得阿美利加民众，经历了前所未有的家用电器，和电子产品，汽车等耐用消费品的大涨价。这些都是货币升值的西德和东瀛的强项产品。

原来都物美价廉的东瀛产品，价格逐渐上涨，大家都说这是一种隐形的，输入型的通胀。

詹姆斯·贝克不懂经济，也不懂国际贸易，但是他很懂政治。在年初在巴里的卢浮宫召开的会议，规定了欧洲和东瀛消减财政赤字，降低升值压力，要为阿美利加在西方世界的领导力作出贡献。

“卢浮宫协议”，班农呵呵一笑，罗纳德这家伙在好莱坞是专家，在华尔街可就是门外汉了，“你说对了第一步，但是财政支出加上去，可就没这么容易降下来，西德和东瀛都没法完成消减赤字的任务，所以货币也就不可能对美元贬值下来。”

班农坐在罗纳德的对面，正好对着罗纳德椅子后面的百叶窗，他的脸上还有一些阳光照过来，很是舒服。

“为什么财政赤字，就会等于货币升值？”罗纳德不懂。

“这是货币银行学，很复杂，简单地说，就是政府的支出，贸易的逆差，都会对货币有推动升值的趋向。”

“哦，我不懂那个。但是我们是阿美利加，我们让他们别在升值了，他们也得乖乖照办吧？”罗纳德又抽了一口雪茄，他确实不明白国际贸易，但是他懂一点政治，东瀛毕竟是二战的战败国，阿美利加在哪里驻军的。

“话是没错，但是现在股灾，为了救市，扩张流动性，美联储大幅度降低基准利率，等于推高了通胀，也就推动了日元兑美元的进一步升值。”

班农在椅子上挪了一下屁股，他觉得这样对着罗纳德的姿势，和位子，都让他有一种不舒服的感觉，好像似曾相识。

“这是必须做的，没有选择，所以我们可以稳稳地等着日元继续升值，再赚一笔。”

“啊，那就好。”罗纳德挠挠头，“不过，为什么推高通胀，就等于让美元贬值呢？”

“这是货币银行学，我们国家的消费者，喜欢东瀛的产品，虽然他们的货币升值了，但是我们没有很好的代替他们产品的替代者。所以我们现在对他们的贸易逆差，等于因为日元升值在扩大，所以，巨额贸易逆差，美元继续贬值。”

“额……”罗纳德心想这好复杂，我可做不到理解那些复杂的理论，“你说的对，我们应该持有日元。”

“是用日元买以日元计价的资产……”班农越来越觉得不舒服，又把椅子换了个位置。

“总之我们这次可赚了不少，你接下来还会投资好莱坞吗？”罗纳德问。

“为什么不呢？这么多钱，我大可以同时投资好莱坞，和继续在华尔街上融资，成立自己的基金。”

“嘿嘿嘿……”罗纳德心想，有了这么多钱，确实可以不要做选择了，全部都要不好吗？

“索罗是不是赔惨了，他的量子基金会不会破产清盘？”罗纳德心想还得谢谢这位东欧犹太人，写出畅销书“金融炼金术”的基金经理。自己和班农的钱，都是和他做对手盘赚来的。

“说起来，索罗的日经股指期货空单，并没有想象中的多。”班农干脆站起来，这个椅子让他坐着，好像凭空比罗纳德矮了一头似的。还得站起来，不能在气势上落后。虽然你有东瀛的关系让我们拿到了进场机会，但是实际上的技术操作，还都是我啊……

“哦？他看出不对了？”罗纳德没想到索罗这么机灵，居然没有像在纽约证交所那样，大败亏输。

“我怀疑，他的主要资金，去外汇期货市场上，赌日元升值了。”班农抽了口雪茄，这感觉还是不对，罗纳德坐的那个位置，总给人一种掌控一切的感觉，自己站起来好像给他汇报工作似的。

“东瀛人手里那么多美元，又在阿美利加大肆收购，现在日元升值，对他们的财阀来说是个好事，所以在东瀛的反对力度不大，那些家庭主妇，还可以带着孩子出国旅游，日元坚挺对她们也是好消息。所以舆论也支持。”

“你说，这是为啥？老升值，他们的产品，对阿美利加的消费者只有越来越贵，总有一天他们的企业的产品会不再受欢迎的。”

“还是货币银行学，这叫特里芬两难悖论。美元是全球储备货币，不管是我们，还是我们的主要贸易对手东瀛，都在升值和贬值的两难里选择。

他们的经济越发达，就会发行更多的货币，然后需要更多的美元作储备。这些美元，他们又会来阿美利加购买资产，造成了我们的贸易逆差。而为了消除逆差，又会造成美元升值……”

“嗯……你说的对”，罗纳德弄了半天，也没搞明白这复杂的货币银行学。

他就记住了两点，一是阿美利加人想买东瀛人更多的东西，某个程度上，不需要自己生产产品去交换，只要印美元就行了。

另一方面，美元印的多，东瀛靠出口美国赚得钱，就继续累积大量的美元，这些钱必须回来阿美利加，购买以美元计价的资产，否则买成美国国债放在那里的话，每年的通胀损失就很大。

罗纳德赚了日元，可以放在东瀛投资。东瀛人手里的美元，也一样可以乘着升值，在阿美收购优质资产，怎么看都是占便宜。

怪不得东瀛人现在在纽约和洛杉矶大量买进房地产。